IRR을 계산하는 것은 예상 (또는 실제) 수익이 매년 또는 기간별로 변동하는 투자를 분석하는 방법입니다.
평생 동안 일정한 수익률을내는 채무 증서를 제외하고 그러한 변동이 일반적입니다. IRR 방법론은 그러한 시나리오에서 단일, 평균 복합 수익률을 도출하는 장치입니다.
실제 할인율 (해당 회사 또는 투자자의 자금 이론적 비용)이 IRR보다 낮은 경우 프로젝트 또는 투자를 수행해야합니다. IRR이 프로젝트 또는 투자를 평가하기위한 분석 도구로 채택 될 때 사용되는 의사 결정 규칙입니다.
간단한 숫자 예제
당신은 누군가에게 $ 1,000의 대출을합니다. 대출 조건에 따라, 첫해가 끝날 때 11 % (110 달러)이자 2 학년이 끝날 때 20 %이자 지급 (200 달러)되는이자 지급금을 받게됩니다. 1,000 달러 원금을 돌려 받으십시오.
이 대출에 대한 귀하의 IRR 또는 내부 수익률은 15.1825 %입니다.
결과의 증거는 다음과 같습니다.
현재 110 달러의 가치는 15.1825 %의 할인율을 고려할 때 95.50 달러입니다.
즉, $ 110 / 1.151825 = $ 95.50
한편, 1,200 달러의 현재 가치는 15.1825 %의 할인율을 감안할 때 904.50 달러입니다.
구체적으로 $ 1,200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904.50
그리고 $ 95.50 + $ 904.50 = $ 1,000.00
IRR 계산
HP12c 재무 계산기 는 IRR 또는 내부 수익률 계산을 위해 널리 사용되는 고전적인 도구입니다.
또한 Microsoft Excel과 같은 대부분의 스프레드 시트 프로그램은이를 계산할 수있는 기능을 제공합니다.
IRR의 용도
내부 수익률 (Internal Rate of Return)은 이전에 언급했듯이 다양한 금융 분야에서 시간을 할애 한 도구입니다. 예를 들어, 프로젝트 분석에서는 주어진 프로젝트가 수행되어야하는지 여부를 결정하는 데 종종 사용됩니다. 그러나 다음 절에서 자세히 설명하는 바와 같이, 이러한 미래 지향적 인 방식으로 IRR을 사용하는 것은 예측 된 수치에 적용되는 한계를 가지며, 실제로 실현되지 않을 수도 있습니다.
역 투자 방식으로 IRR은 투자의 실제 성과를 평가하는 데 사용됩니다. 투자 자금, 특히 헤지 펀드는 흔히이를 트랙 레코드의 주요 지표로 인용합니다.
일반적으로 IRR은 수익이 시간에 따라 달라 지거나 변동될 것으로 예상되는 실제 또는 잠재적 투자를 평가하는 데 일반적으로 사용되는 척도 입니다. 위의 간단한 숫자 예에서, 잠재적 인 대출 기관은 자신의 돈으로 평균 15.18 %의 연평균 수익을 얻고 있으며이를 자신의 바람직 함을 판단 할 수있는 다른 투자 기회와 비교해야합니다.
IRR 분석의 한계
예측 또는 예상 수익은 예상대로 실현되지 않을 수 있습니다.
보다 낮은 IRR이 더 큰 원금에서 얻어 질 수 있다면, 예상 IRR이 낮은 프로젝트 또는 투자가 더 바람직 할 수 있습니다.
예를 들어, 10 만 달러 투자시 30 %를 벌 수있는 기회는 1,000 달러에 40 %보다 큰 보상을 제공합니다.
낮은 IRR을 장기간 취득 할 수 있다면, 예상 IRR이 낮은 프로젝트 또는 투자가 더 바람직 할 수 있습니다. 예를 들어, 투자를 거의 3 배로 늘린 4 년 동안 30 %의 복리 수입은 단 1 년 만에 40 %를 벌어 들이고 재투자에 대한 불투명 한 전망을 갖는 것보다 더 나은 대안 일 것입니다.
투자 포트폴리오의 전반적인 IRR은 각 프로젝트, 보안 또는 투자에 대한 IRR의 평균이 아닙니다. 오히려 자본의 초기 수익률이 높은 포트폴리오의 전반적인 IRR은 시간이 지남에 따라 전체 이익이 더 많아 지더라도 나중에 대부분의 수익이 나오는 포트폴리오의 전체 IRR보다 일반적으로 더 큽니다.
따라서 사모 펀드 매니저는 종종 투자를 오랫동안 잃어 버리지 않으면 서이기는 투자를 일찍 현금화하여 투자 포트폴리오에 대한 높은 IRR을 산출하려고합니다.
IRR 분석의 제한 사항에 대해서는 John Kay, Financial Times , 9/8/2010에서 "수익률을 평가하고 누락 된 부분을 생각하십시오"라는 제목의 기사에서 훌륭한 토론을 찾을 수 있습니다.
또한 내부 수익률, 허들 속도, 복합 수익률, 복리이자 라고도 알려져 있습니다.